由 dawei 如果不是近期杀估值，没有比买科技股更好的投资，但买IBM除外。
过去5年间，纳斯达克指数增长了175%，亚马逊股价增长了182%，微软增长了337%，阿里巴巴增长了216%，只有IBM反通胀周期，股价反而降了10%。
云计算失败往事
在此之前，IBM具有穿越经济周期的稳定能力。2002年互联网泡沫破碎，2007年全球金融危机，都没能撼动股价。在股市触底的2009年3月，IBM股价已经走出低谷，几天后它的股价比2005年增长了70%左右。
直到云计算时代。
2007年iPhone问世，推开了移动互联网的大门。同期，一个叫做“云计算”的词被高频提及。个人不再需要购买速度很快、很耗电的个人计算设备，只要网够快，一切应用都可以在云端。企业也不再需要向IBM购买昂贵的服务器，只要联网就能即开即用云计算。
IBM失去了最稳固的市场，却始终放不下高利润魔咒，仅仅将云计算当做一块卖硬件的招牌。同期，亚马逊却获得了巨大的成功，云计算成为其一万五千亿美金市值的主要支撑。阿里巴巴举起“以阿里云去IOE"的招牌，让IBM的困局更加明显。
到2016年，云计算市场已经江山初定，亚马逊、微软和阿里巴巴排名世界前三，占据近七成市场份额。在这个排名板上，IBM跌落云端、谷歌被阿里超越、籍籍无名的Rackspace昙花一现。
新一轮的科技更迭闭幕，胜者有其杀手锏，败者留下了深刻教训，分别是硬件诱惑、To C误区和规模陷阱。
01 IBM：硬件诱惑
没有人因为买IBM被fire（解雇），这是印在一代IT人脑中的slogan（标语）。对中国市场而言，IBM曾是企业数字化的指明灯，就连IBM第一个中国办事处，也大有来历。
改革开放初期，中国某大型银行行长随团到香港考察，看到汇丰的billing系统，问这是谁做的。汇丰介绍了IBM，还有他们那句“从有金融开始，就有IBM"。
后来，这家银行成为IBM亚洲最大客户之一。在那次介绍的几个月后，IBM就迅速成为第一家在中国设立办事处的美国科技公司。
这家银行后来从IBM买来了亚洲最大的小型机集群，这成为了他们在同行面前的主要谈资。行业聚会时，觥筹交错间，CIO们的话题离不开炫耀，例如家里有多少台顶配小型机，这是财力的主要指标。
但这些都比不上一台大型机的价格，一台Z大型机的定价高达几千万人民币。至今仍然是银行IT Spending（IT开支）的主要流向，计算着这个世界的金钱。
从2002年到2013年的财报来看，IBM年收入11年来只增长了22%，但利润缺增长了7倍。原因是，IBM不断淘汰不赚钱或赚钱少的业务，扩充利润高的业务。
这样的策略给败局埋下伏笔。虽然时任CEO郭士纳提出“大象跳舞”的企业文化，也推出了自家云计算产品“蓝云”，但在利润优先的策略下，云计算只是卖硬件的一幅广告。
当时落地新加坡的智慧城市曾是IBM的标杆客户，宣传中人工智能成为了某种意义上的新加坡市长，将通过计算整个城市交通、环境等数据，解决交通拥堵、环境污染等等问题。
这和阿里后来提出的“城市大脑”理念类似，但与城市大脑的命运不同，新加坡智慧城市项目在前期高调宣传之后，潦草收尾，原因依旧是IBM的硬件思维，要求庞大的数据计算用小型机集群处理，导致项目预算成了天文数字。
沃森项目也不可避免掉入了硬件陷阱，北美最强癌症治疗医院购入沃森医疗之后，一直搁置无法实际应用。近期也传来了沃森医疗出售的消息，历史的河流在今年即将终结。
在中国市场上，阿里巴巴在2009年成立云计算子公司阿里云，实际上举起了“去IOE"的大旗。而后，阿里成功研发出云操作系统飞天，用自研的云平台，替代了大量购买的IBM小型机，并且在支付宝举行了最后一台小型机下线仪式。
直到这时，IBM似乎也才有些醒悟。2013年，IBM新任CEO罗睿兰完成了上任以来的第一次重要交易，以20亿美元价格收购SoftLayer Technologies，成为公有云市场姗姗来迟的新玩家。
但收购来的新公司并不能改变企业基因，没有优势的虚拟化技术，又失去了先发时机，IBM在云计算市场中摸索沉浮十几年，仍处在边缘。
罗睿兰在2020年宣布辞职，在她任职的8年中，IBM股价下跌超过25%，而以科技为主的纳斯达克总和指数涨幅约为250%。在她辞职时，IBM在全球云基础市场中排名第七，市场份额从此前一年的2%降低至1.7%。
IBM落寞的身影之后，是一众失利于云计算的硬件厂商。2015年，惠普关闭公有云业务，次年，思科放弃公有云，仍在挣扎的Oracle和富士通，份额相加后还少于IBM。
后来的硬件玩家们，也发明出了新的技法，但无一不是躺在既得利益的硬件利润上，用云计算作为一块招牌。
“以前是买服务器送运维软件，现在是买服务器送Openstack。”一位行业专家说出了真相，而关于Openstack的故事，也将在后文详细说明。